Penentuan Harga Opsi Beli Tipe Untuk Return Saham Yang Berdistribusi Fat Tail di Pasar Modal Indonesia

Authors

  • Apriyanto Apriyanto Universitas Andi Djemma
  • Rezal Hadi Basalamah Universitas Andi Djemma

Keywords:

Harga Opsi Beli, Distribusi Fat Tail, Model Black-Scholes

Abstract

Opsi sebagai salah satu derivatif dari instrumen finansial yang banyak dijual pada pasar modal, merupakan bentuk investasi yang relatif aman. Selain karena hedge atau perlindungan yang lebih safety, harga yang ditawarkan lebih murah dibandingkan dengan instrumen finansial induknya. Pada penelitian ini, penentuan harga opsi beli menggunakan model Black-Scholes yang sedikit dimodifikasi dan menggunakan data saham di Indonesia yang memiliki return saham tidak normal atau berdistribusi fat tail. Tujuan dari penelitian ini yaitu: (1) Mengetahui harga opsi beli tipe Eropa untuk return saham yang berdistribusi fat tail di pasar modal Indonesia; (2) Mengetahui harga opsi yang fair untuk diperdagangkan pada pasar modal Indonesia. Jenis penelitian ini adalah penelitian terapan (applied research) dengan menggunakan data kuantitatif. Penelitian ini dimulai dengan memodelkan harga saham menggunakan persamaan diferensial stokastik. Selanjutnya, menentukan harga opsi beli tipe Eropa menggunakan pendekatan model Black-Scholes dengan asumsi return berdistribusi fat tail. Lemma It digunakan untuk menentukan derivatif dari model Black-Scholes. Hasil penelitian yaitu: (1) Harga opsi beli tipe Eropa untuk return saham yang berdistribusi fat tail dengan menggunakan harga saham-saham yang diperdagangkan di pasar modal Indonesia relatif lebih murah dan lebih fair dibandingkan dengan harga opsi beli tipe Eropa yang menggunakan model Black-Scholes; (2) Harga opsi beli tipe Eropa yang dihasilkan sangat bergantung terhadap nilai harga saham awal (S0), asumsi harga kontrak (K), tingkat bunga resiko (r), waktu jatuh tempo (T), dan nilai parameter distribusi Pareto.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Ahmad, K. (2004). Dasar-Dasar Manajemen Investasi. Jakarta: Rineka Cipta.

Black, F., & Scholes, M. (1973). The Pricing of Options Corporate Liabilities. The Journal of Political Economy, 81, 637–654.

Brigham, E., & Joel, F. (2006). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Halim, A. (2005). Analisis Investasi. Jakarta: Salemba Empat.

Hanafi, M. (2004). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE UGM.

Prajono, R. (2003). Penentuan Harga Opsi Beli Tipe Eropa dengan Return Aset Berdistribusi Normal Truncated. Universitas Gadjah Mada.

Siswanah, E. (2010). Perhitungan Harga Opsi Beli Tipe Eropa dengan Menggunakan Pendekatan Distribusi-t. Universitas Gadjah Mada.

Theodossiou, P., & Trigeorgis, L. (2003). Option Pricing When Log Returns are Skewed and Leptokurtic.

Downloads

Published

2019-02-17

How to Cite

Apriyanto, A., & Basalamah, R. H. (2019). Penentuan Harga Opsi Beli Tipe Untuk Return Saham Yang Berdistribusi Fat Tail di Pasar Modal Indonesia. Proximal: Jurnal Penelitian Matematika Dan Pendidikan Matematika, 2(1), 11–17. Retrieved from https://www.e-journal.my.id/proximal/article/view/206

Issue

Vol. 2 No. 1 (2019)

Section

Articles

License

In submitting the manuscript to the journal, the authors certify that:

  • They are authorized by their co-authors to enter into these arrangements.
  • The work described has not been formally published before, except in the form of an abstract or as part of a published lecture, review, thesis, or overlay journal.
  • That it is not under consideration for publication elsewhere,
  • That its publication has been approved by all the author(s) and by the responsible authorities – tacitly or explicitly – of the institutes where the work has been carried out.
  • They secure the right to reproduce any material that has already been published or copyrighted elsewhere.
  • They agree to the following license and copyright agreement.

License and Copyright Agreement

Authors who publish with this journal agree to the following terms:

  1. Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under Creative Commons Attribution License (CC BY 4.0) that allows others to share the work with an acknowledgment of the work's authorship and initial publication in this journal.
  2. Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal.
  3. Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work.